Las cuentas de 2025 revelan una caída de 260 millones en beneficios pese al récord histórico de ventas alcanzado por la entidad
SELAE bate récords de ventas mientras su beneficio se desploma
AZARplus
SELAE ha cerrado 2025 con una facturación récord de 10.586,8 millones de euros, un 1,87% más que el año anterior. Es la cifra que ha protagonizado los titulares oficiales y que ha servido para presentar el ejercicio como un nuevo éxito. Sin embargo, basta con profundizar mínimamente en las cuentas para comprobar que la fotografía completa resulta bastante menos brillante de lo que pretende transmitir la propaganda institucional.
Porque mientras las ventas crecieron, el beneficio neto se desplomó. SELAE ganó 2.177 millones de euros en 2025 frente a los 2.437 millones obtenidos en 2024. La caída supera los 260 millones de euros y desmonta, al menos parcialmente, el relato de crecimiento permanente que acompaña habitualmente a la entidad pública.
La propia compañía atribuye este descenso al incremento de los premios repartidos, impulsado por una acumulación extraordinaria de grandes botes que favoreció la venta de determinados juegos activos. Dicho de otro modo, el incremento de la facturación no respondió necesariamente a una expansión estructural del negocio ni a una mayor capacidad comercial, sino a circunstancias excepcionales derivadas de premios especialmente elevados. De hecho, la propia SELAE reconoce en su documentación que un escenario similar difícilmente volverá a repetirse en 2026.
Las cifras revelan además una dependencia creciente de factores externos y de unos pocos productos concretos. El Sorteo Extraordinario de Navidad volvió a convertirse en el auténtico sostén del modelo. Sus ventas alcanzaron los 3.554 millones de euros, lo que supone aproximadamente un tercio de toda la recaudación anual de la sociedad.
La dependencia de los denominados juegos pasivos continúa aumentando y ya representan el 60,9% de las ventas totales. Una situación que evidencia hasta qué punto el negocio sigue apoyándose en la fuerza de la tradición y en sorteos históricos más que en la capacidad de generar nuevas propuestas capaces de atraer a nuevas generaciones de jugadores.
Precisamente ahí aparece otra de las grandes debilidades que reflejan las cuentas. Mientras buena parte de la industria internacional acelera su transformación digital, SELAE sigue mostrando unos resultados difíciles de justificar para una empresa pública del siglo XXI. El canal online apenas representa el 2,87% de las ventas totales. La cifra contrasta con los porcentajes alcanzados por otras loterías europeas, que han convertido internet en uno de sus principales motores de crecimiento.
La incapacidad para modernizarse también se refleja en algunos de sus lanzamientos más recientes. Eurodreams, presentado en 2023 como una de las grandes apuestas comerciales de la sociedad, registró una caída de ventas del 11,09% durante 2025. Tampoco La Primitiva consiguió recuperar terreno y volvió a cerrar el ejercicio en negativo, con un descenso del 0,66%. El único gran producto que logró avanzar con claridad fue Euromillones, impulsado precisamente por la acumulación extraordinaria de grandes botes que tanto contribuyó a inflar la facturación anual.
Pero quizá el dato más revelador de todo el informe no sea ni la facturación récord ni la caída del beneficio. La verdadera clave está en el destino final del dinero.
Prácticamente la totalidad de los 2.177 millones de euros de beneficio obtenidos durante el ejercicio acabarán en manos del Estado. Más de 2.035 millones fueron abonados ya como dividendo a cuenta y otros 141,6 millones completarán posteriormente la distribución del resultado.
A ello hay que añadir la aportación fiscal generada por la actividad de la propia empresa. Según la documentación oficial, SELAE contribuyó con 793,3 millones de euros por Impuesto sobre Sociedades, 333,2 millones procedentes del gravamen sobre premios, 37,6 millones vinculados a impuestos relacionados con el Juego y otros 7,8 millones derivados de tasas específicas del sector.
En conjunto, más de 3.450 millones de euros terminaron llegando a las arcas públicas durante un solo ejercicio.
La cifra ayuda a entender la posición singular que ocupa SELAE dentro del mercado español del Juego. El Estado no solo legisla, regula y supervisa la actividad. También es el principal beneficiario económico de una parte fundamental de ella. Ante ese panorama, a pocos sorprende ya que SELAE sea “la niña bonita” del Estado, que se ocupa de manera férrea en blindar los privilegios de la sociedad, no vaya a ser que se queden sin sus cuantiosos ingresos…
Mientras el discurso institucional insiste de forma recurrente en los riesgos asociados al Juego y en la necesidad de reforzar controles, limitaciones y mecanismos de protección, el propio Estado continúa obteniendo miles de millones de euros anuales gracias al Juego público, regulado con manga ancha.
SELAE sigue siendo una máquina de recaudar extraordinariamente eficiente. Pero las cuentas de 2025 también muestran una empresa que gana menos dinero que hace un año, que depende cada vez más de la Lotería de Navidad, que avanza con extrema lentitud en el terreno digital y que encuentra dificultades para atraer nuevos públicos.
** Los comentarios deben ser moderados, en muy poco tiempo, serán validados