La CNMV lanza una guía de responsabilidad para regular la actividad de los ‘finfluencers’ en redes sociales

La Comisión Nacional del Mercado de Valores ha publicado la guía técnica “Finfluencers: cómo actuar con responsabilidad”, con el fin de que los creadores de contenido financiero comprendan y cumplan las exigencias legales vigentes. Esta iniciativa surge ante la necesidad de proteger al inversor minorista en un entorno digital donde la difusión de estrategias de inversión ha crecido de forma exponencial. El organismo establece como pilar fundamental la definición de recomendación de inversión, que abarca cualquier comunicación pública que sugiera, de forma explícita o implícita, una estrategia sobre instrumentos financieros o emisores, incluyendo opiniones sobre precios actuales o futuros. La CNMV advierte que, independientemente del uso de un lenguaje sencillo o no técnico, cualquier post o vídeo que aporte ideas sobre la compra o venta de activos puede ser calificado legalmente como una recomendación.

La Comisión diferencia taxativamente entre las recomendaciones dirigidas al público general y el asesoramiento personalizado. Este último servicio implica recomendaciones adaptadas a las circunstancias de una persona concreta y, según recalca el regulador, “solamente puede ser prestado por las entidades o personas autorizadas para este fin“. En este sentido, la guía aclara que el uso de cláusulas de descargo de responsabilidad habituales, tales como “esto no es asesoramiento en materia de inversión“, no ofrece protección legal al creador ni le exime de cumplir la normativa si el contenido de su mensaje se ajusta a la práctica regulada. Para garantizar la transparencia, la CNMV exige que los hechos se distingan claramente de las opiniones, que todas las fuentes sean fiables y que se identifique debidamente a los autores junto con la fecha y hora de la publicación.

La regulación clasifica a los emisores de contenido en distintas categorías, aplicando requisitos más estrictos a profesionales y expertos. Se define como experto a quien propone decisiones de inversión de forma repetida y es percibido por el público como alguien con conocimientos financieros. Estos perfiles están obligados a revelar cualquier “interés o conflicto de interés de una manera clara y visible dentro de la recomendación“, lo que incluye informar sobre posiciones financieras que superen el 5% del capital de un emisor. La guía sugiere el uso de un disclaimer accesible mediante un enlace visible para detallar esta información de forma inmediata para el inversor.

El informe también profundiza en el control del abuso de mercado, alertando sobre prácticas que transmitan señales engañosas o fijen precios artificiales. El regulador advierte que no es necesario realizar operaciones financieras para cometer una infracción, ya que la mera difusión de información falsa puede constituir manipulación de mercado. Asimismo, se pone el foco en productos de alto riesgo como el Forex o los futuros, exigiendo que la información promocional sea “verdadera, justa, clara y no engañosa“. Respecto a los criptoactivos, aunque operan bajo el marco del reglamento MiCA, la CNMV mantiene la potestad de abrir expedientes sancionadores por abuso de mercado si detecta la difusión de datos falsos en redes sociales.

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